10月16日晚，茅台发布的三季报显示，今年前三季度，公司直销收入达到318.82亿元，同比增长117.11%。

　　茅台直销收入对公司营收有贡献，今年前三季度收入占公司营收的比重达到36.58%，去年前三季度收入达到19.67%。 值得一提的是，今年前三季度直销收入也超过去年全年直销收入，后者为240.29亿元。

　　从今年各季度来看，茅台直销收入均保持百亿元规模，一季度、二季度、三季度分别达到108.87亿元、100.62亿元、109.33亿元。

　　在直销收入占比提升的同时，茅台批发收入占比下降，今年前三季度，批发收入550.59亿元，占公司营收比重为63.17%，比去年前三季度同比下降17.01个百分点。

　　茅台的产品主要通过直销和批发代理两种渠道销售，其中直销渠道指自营渠道，批发代理渠道指社会经销商、商超、电商等渠道，直销渠道毛利率高于批发渠道。

　　浙商证券表示，茅台直销收入的上升，与公司数字营销平台“I茅台”收入超预期、非标产品部分经销商配额转至公司直营店提货等有关。

　　“I茅台”是茅台推进渠道扁平化改革的部分，于今年5月正式投放市场。 此次业绩报告显示，今年前三季度，公司通过该平台实现酒类不含税收入84.62亿元。

　　在直销收入上升之下，贵州茅台前三季度归属于上市公司的股东净利润增速仍高于营收增速。 今年前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润444亿元，同比增长19.14%，相当于日均盈利1.62亿元。 营业收入871.60亿元，同比增长16.77%。

　　但对于茅台这样的业绩收入增速，市场仍认为低于预期，今年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润增速达到20.85%。

　　由于业绩低于预期，10月17日开盘后，茅台盘股价一度上涨超过2%。

　　对茅台来说，要保持业绩稳定增长，不仅要提高直销渠道的占有率，还要寻找新的业绩增长点。

　　在4月29日的业绩说明会上，贵州茅台董事长丁雄军表示，公司也将进行产品体系改革，不断优化产品体系，打造产品价格一致、层次清晰、梯度合理的品牌格局，强势的茅台尊品、珍品精品和经典系列，未来2000元以上、1000元以上